黄金市场入门指南
黄金ETF
2018年4月
自2003年上市以来，以黄金为依托的交易所交概述
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易基金(ETF)改变了黄金投资市场。黄金ETF
降低了总拥有成本，提高了效率，提供了额外•黄金ETF让很多投资者更容易投资黄金，在一定程度上使
的流动性和投资渠道，并为作为战略投资标的黄金投资渠道变得大众化。ETF让零售投资者能够以与大
型机构投资者同样低的成本投资黄金。
的黄金带来了新的关注和需求。到2017年底，•投资以黄金ETF有诸多好处。这个市场规模巨大，流动性
投资者在全球范围内已经建立了近2,400吨的好，无论是大规模还是小规模的交易都容易完成。ETF的
黄金ETF仓位，占黄金ETF首次上市以来黄金管理费一般低于黄金管理基金，最低投资要求也低于金条
总需求的8%。的投资要求。
•自2003年上市以来，黄金ETF迅速增长。截至2017年12
本入门指南介绍了黄金ETF，解释了其含义及与其他（黄金月底，我们可追踪的黄金ETF和类似产品的全球市场一共
和非黄金）投资产品的区别。本入门指南还概述了黄金ETF2
持有2,368吨黄金，价值990亿美元。虽然美国和欧洲
的发展历程，最后探讨了对这些产品感兴趣的不同投资者类占据了资产管理规模(AUM)的大部分，但亚洲的ETF也有所
型。增长。
1“黄金ETF”是指以黄金为依托的交易所交易基金和类似产品。2截至2017年12月底，我们追踪了76只当时交易活跃的上市黄金ETF。了解
详细的全球ETF持仓月度数据和评论，请阅读
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黄金ETF虽然其他黄金购买工具依然会适合很多投资者，但黄金ETF
具有独一无二的特点，而出于不同的原因这些特点可能会吸
引投资者：
历史上，投资者通过多种方式投资黄金，包括：金条和金币
形式的实物黄金；黄金期货合约；黄金开采公司的股票；或•较低的管理费。包含黄金和其他贵金属策略的主动管理共
拥有主动管理的贵金属策略的共同基金的份额。自2003年同基金会收取45-340个基点的费用。而黄金ETF的费用一
问世以来，ETF为投资者新增了一种选择。般为40个基点或以下，因为这种ETF受益于规模经济。指
定的黄金账户的费用与黄金ETF相似，但这种账户要求的
黄金ETF
