华安期货：黄金白银市场展望：震荡偏强
黄金白银
增量信息：1.中国央行连续第二个月增持黄金。金十数据1月7日讯，中国央行： 中国12月末黄金储备7329万盎司，11月末为7,296万盎司。12月外汇储备环比下降1.94%。
- 美国JOLTs职位空缺数据录得809.8万人，前值上修；ISM非制造业PMI录得54.1，两项数据均超出市场预期。交易员不再完全消化美联储会在7月前降息的押注。
核心逻辑：
1.短期市场驱动不显著，维持震荡格局
2.美国债务上限担忧促使金价获得支撑。受到债务率影响，黄金上行空间得到推升，美国国债规模在2024年1月初34万亿美元，2024年7月底35万亿美元，仅仅7个月增加1万亿，而从35万亿到36万亿，仅仅就用了3个月，不断扩大的债务规模不断稀释信用货币购买力。
3.中美均存在债务扩张的动力，美国降息后，为国内打开了政策空间，积极的宽货币+财政的组合带来货币和债务扩张，市场定价购买力损耗，债务的扩张幅度决定了货币购买力的损耗程度，黄金会去逐步定价这一个过程。
4.金砖国家去美元化进程持续，美国长期的贸易赤字导致美国社会分裂加深，保护主义势力亟待弱美元来纠偏长期以来的贸易赤字。美国优先战略，贸易保护主义重新登台，不稳定的格局继续在下方支撑金价
市场展望：震荡偏强
