一、政策红利与资产重组驱动型

华电国际（600027）

核心逻辑：华电集团核心上市平台，未上市资产占比66.61%，2023年起持续注入优质资产（如电投核能），装机规模弹性达150%。2025年净利润预期突破120亿元，受益于火电灵活性改造及绿电交易增长。

估值优势：当前股价5.61元，市值573.8亿元，年报业绩增长26.11%，叠加高股息预期，具备长期配置价值。

电投产融（000958）

核心逻辑：国家电投集团资本运作核心平台，待注入新能源资产规模达现有装机的404%，弹性居行业首位。聚焦核电与金融业务，受益于核电审批加速及绿电资产证券化，市值增长空间超300%。

龙源电力（001289）

核心逻辑：全球最大风电运营商，深度参与“东数西算”特高压配套项目，整合203万千瓦风光资产，未来40GW未上市项目注入确定性高。绿电交易量占全国35%，2025年内蒙古10GW风光储项目投产后营收或突破600亿元。

二、新能源与绿电龙头

长江电力（600900）

核心逻辑：全球最大水电公司，管理三峡、葛洲坝等核心资产，2024年净利润166.63亿元，毛利率70.93%。水电基荷稳定性强，拓展核电技术服务，抗风险能力突出，长期现金流稳定。

阳光电源（300274）

核心逻辑：全球前三的光伏逆变器企业，储能系统集成能力领先。2024年营收189亿元，净利润26亿元，受益于全球新能源装机增长及储能需求爆发，技术壁垒高，海外市场拓展加速。

西昌电力（600505）

核心逻辑：四川凉山州唯一电网运营商，拥有“发-输-配-售”全牌照，依托水电资源垄断优势布局抽水蓄能与风电项目。年报业绩暴增3704%，市值仅70亿元，社保基金重仓，重组预期强烈。

三、特高压与智能电网技术领先企业

国电南瑞（600406）

核心逻辑：国家电网旗下唯一上市公司，电网自动化及工业控制领域龙头。受益于电网智能化升级和新一代调度系统需求，2024年净利润同比增长超30%，技术壁垒显著。

特变电工（600089）

核心逻辑：变压器及特高压设备核心供应商，全球变压器价格持续上涨背景下，出口增速显著（2024年亚洲市场增长60%）。公司产能扩张与海外布局（如墨西哥）同步推进，业绩弹性大。

四、低估值与困境反转潜力股

大唐发电（601991）

核心逻辑：火电转型标杆，60%机组完成灵活性改造，新能源装机占比计划提升至35%。2024年净利润同比大增229.7%，当前股价仅2.98元，受益于煤价下行及容量电价政策，ROE有望回升至15%以上。

赣能股份（000899）

核心逻辑：转型“传统+新能源+综合服务”三轮驱动，江西虚拟电厂先行者，区域电网垄断优势显著。政策推动下，绿电溢价提升，盈利反转预期强。

五、风险提示

政策风险：绿电消纳政策、电价机制调整可能影响盈利预期。

技术替代：储能技术迭代可能改变行业格局（如钠电池替代锂电池）。

海外市场波动：地缘政治及贸易壁垒可能影响设备出口。

总结

上述标的覆盖了电力行业政策红利、资产重组、新能源转型及技术升级的核心方向。投资者可结合自身风险偏好，重点关注华电国际、龙源电力、国电南瑞等高确定性龙头，以及西昌电力、赣能股份等低估值潜力股。更多详细数据可参考相关研报及公告。

注：本回答由DS生成。