新年伊始，总会有人问自己一个问题：未来12个月会发生什么？这正是许多投资者在迈入2025年时所思考的问题。回顾最近几个月发生的事情很有用，因为它可能有助于为新的投资年定下基调。

2023年和2024年，股市一路飙升，势头似乎还没有停止的迹象。就在去年1月，标准普尔500指数确认了其牛市的存在，并在全年创下了多个历史新高。它在2024年结束时实现了两位数的涨幅，纳斯达克和道琼斯工业平均指数也是如此。

投资者对人工智能（AI）的潜力感到兴奋，他们的乐观情绪日益高涨。人工智能是许多公司都全力投入的领域。此外，美联储降息后经济形势更为乐观。

2025年股市将如何发展？以下是我的五大预测。

1. 人工智能股票将继续推动上涨

去年，人工智能股票领涨市场，人工智能软件公司Palantir Technologies 在标准普尔500指数中涨幅最大，人工智能芯片领导者Nvidia（英伟达）在道琼斯工业平均指数中表现最佳。这两家公司的股价分别上涨了300%以上和170%。

这种表现是有充分理由的：这些公司的人工智能业务正在帮助盈利飙升。英伟达的季度收入和利润在最近几个季度中大部分时间都攀升至三位数，而Palantir在最近一个季度报告了创纪录的利润。

这只是众多人工智能公司中的两个例子——这些公司要么开发人工智能以出售给其他人，要么使用人工智能来改善业务——这些公司都看到这项技术为他们带来了巨大的推动力。

事实上，我们才刚刚进入这一故事的早期阶段，目前人工智能市场的规模为2000亿美元，预计本世纪末将达到1万亿美元，这让我有信心，这些参与者可能会继续引领市场走高。

2. 消费品和成长型公司将受益于降息

近年来，依赖我们的购买力的企业和需要借款来投资自身增长的企业因高利率环境而遭受损失。但情况正在开始好转。美联储去年秋天开始实施一系列降息措施，并计划今年继续实施两次。

这低于早先预测的2025年四次降息，但即使未来可能降息两次，某些公司也可能开始受益。低利率环境意味着消费者钱包的压力较小，因此可以有更多的自由支配支出。至于成长型公司，它们在承担债务时将受益于较低的利率。

所有这些都可能为这些球员带来盈利增长——投资者可能会注意到这一点，并在 2025 年开始大举投资这些球员。

3. 投资者将密切关注估值

2024年股市的出色表现也伴随着一个负面因素：许多股票开始显得昂贵。标普500席勒周期性调整市盈率 (CAPE)说明了这一点。这是经过通胀调整的股票估值指标，考虑了10年期间的股价和每股收益。如今，标普500席勒CAPE比率已超过35的水平，自1950年代末该指数推出并拥有500名成员以来，这一水平仅出现过两次。

展望未来，投资者在入手前可能会密切关注个股的估值。这意味着目前看起来价格昂贵的股票今年可能不会继续飙升。投资者可能更愿意转向估值合理的股票，尤其是因为仍有大量优质股票属于这一类别。

4. 2025年或将成为复苏之年

去年对整个市场来说都是极好的一年，但对每家公司来说却不一定是最好的一年。这为某些参与者在2025年的潜在复苏打开了大门。以下是几个例子。

芯片巨头英特尔解雇了长期担任首席执行官的首席执行官，其盈利报告和战略也令投资者失望。设备制造商超微计算机的财务报告面临质疑，这引发了人们对其在纳斯达克上市状态的担忧。制药巨头辉瑞股价下跌，原因是投资者担心冠状病毒产品销量下降以及某些重磅药物的独家经营权丧失。

这些公司都已采取措施扭转局面。如果它们能够解决去年拖累股价的问题，它们——以及其他面临类似困境的公司——将在2025年取得进步。

5. 就股票分割而言，2025年可能不会超过2024年

去年，全球各行业一些最大的公司都推出了股票分割计划——从英伟达到沃尔玛。股票分割不会改变公司的基本面，因此不会成为股价表现的催化剂。然而，投资者对此类操作感到兴奋，原因有二。

由于股票分割通过向现有持有人发行更多股份来降低每股价格，因此它们为更广泛的投资者提供了投资机会。股票分割也可以看作是公司信心的标志，意味着股价将从新的较低价格再次上涨。

考虑到去年已经发生了一些最令人期待的股票分割——Nvidia、沃尔玛和Chipotle Mexican Grill——2025年的股票分割热情可能不会超过2024年。

尽管如此，仍有大量潜在的股票分割候选者，这意味着股票分割今年可能会继续吸引投资者进入市场。

备注：本文摘取自纳斯达克官网专栏文章， 为适应国内读者阅读，有部分删减。

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