9月21日，美股牛市正式进入了第六个月，形势或许变得更加不稳定。

9月初，投资者开局不利。首先是月初科技股暴跌，同时在投资者对财政刺激措施流产和即将临近的大选的担忧情绪中，市场整体表现疲软。9月21日，美股牛市正式进入了第六个月，形势或许变得更加不稳定。

在本周，牛市的持续时间正式达到6个月（126个交易日），而且这并不是新一轮牛市史上最好的开局。

前两次牛市满6个月的时候达到世上最好的开局（1982年和2009年），那两次随后都持续上涨。供大家参考。pic.twitter.com/BDcZeeQKS2

——瑞恩•德特里克，CMT（@RyanDetrick），2020年9月21日

LPL Financial公司的瑞恩•德特里克认为，当前的牛市无法再支撑史上最强势的开局，虽然之前的1982年和2009年的最佳开局都在随后的月份实现了持续上涨。

截至9月21日收盘，标普500指数在9月2日达到最高峰之后下跌超过8%，今年首次出现连续三周下跌，但9月22日收盘时成功反弹了约1%。

但摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师认为，股市下跌，尤其是科技股虽然本月到目前为止已经下跌了近13%，但可能会继续下跌。摩根士丹利的首席美国股票策略师麦克•威尔森写道，这是因为以科技股为主的纳斯达克100指数可能围绕200天平均水平震荡，这可能导致该指数在当前基础上继续出现两位数下跌。

此外，德特里克等策略师一直警告，大选年的9月和10月，总是比下几月份更不稳定。LPL的分析师在9月22日写道：“虽然9月到目前为止的下跌主要集中在科技股和大盘成长股，但9月21日的行情显示，纽约证交所下跌与上涨的股票的比例达到7比1，出现了自6月末以来的最差行情。”

但这并不意味着，在今年年底之前，长期投资者会放弃投资股票（尤其是备受欢迎的科技股）。LPL的杰夫•布赫宾德最近告诉《财富》杂志：“复苏力度超出了我们的预期；收益反弹也超出来我们的预期；我们认为与当前相比，包括科技股在内，股市到年底还会继续上涨。”

但本周的行情正在考验市场的弹性，正如嘉信理财（Charles Schwab）的交易与衍生品副总裁兰迪•弗雷德里克所说，标普500指数必须维持在3,222点以上，才能够避开技术性调整，这将是6月以来的第一次调整。

周五（9月18日）突破50天简单移动平均线之后，标普500指数在9月21日触及3,222点（但升盘时上涨）。如果收盘时低于3,222点，标普500指数将从6月下旬以来首次进入调整区间（比9月2日创下的最新高点3,580点下跌10%）。标普500指数今天能否挺住？ https://t.co/maIeV4Rfa2 pic.twitter.com/sm4iJYsT9L

——兰迪•弗雷德里克（@RandyAFrederick），2020年9月22日

但在9月22日，标普500指数收盘上涨超过1%，成功守住了3,222点。（财富中文网）

翻译：刘进龙

审校：汪皓