回顾A股历史上的两轮大牛市（06-07牛市和14-15牛市）中涨幅最大的个股，得出的结论是：第一、牛股的养成具有鲜明的时代和历史背景。第二、上一轮牛市中的牛股和牛股板块在下一轮牛市中鲜有好的表现。第三、能长期穿越牛熊的主要集中在大消费和医药中的极少数个股。

06-07年的牛市，其时代背景是中国在2001年加入WTO后，出口通道打开，经济进入了新一轮的景气周期，全国正在进行大规模的重工业化和城市化。这轮牛市涨幅最大的股票可以分为三类，第一类是有色、煤炭和重工业，如驰宏锌锗、盐湖钾肥、中金黄金、神火股份、中国船舶和中联重科等；第二类是大消费，如苏宁电器、贵州茅台、云南白药和万科A，这类也是涨幅最高的一批股票；第三类就是券商和银行，如中信证券、招商银行、民生银行等。

14-15年的牛市，其时代背景是中国的经济从08年金融危机以后，一直在寻找转型升级之路，中国经济开启了从外需向内需、从投资向消费、从要素投入向科技创新的转型，移动互联网开始大规模普及，但这个时期中国科技创新的水平相对较弱，主要集中在应用型和模式创新型，硬核科技较少。这轮牛市涨幅最大的股票可以分为三类，第一类是互联网+，如全通教育、万达信息、卫宁健康等；第二类是金融科技，如东方财富、恒生电子、银之杰等，也是这轮牛市中涨幅最大的一批股票；第三类是具有一定的硬核科技基础的，如浪潮信息、科大讯飞、海康威视等。

06-07年牛市中的牛股和牛股板块，在14-15年牛市中表现平平。煤炭、有色、重工业等板块涨幅相对很少，被主流资金和时代抛弃。大消费的个股，也表现一般，如茅台和万科A在06-07牛市中分别涨了33倍和35倍（从03年的最低点算起，因为龙头股先于大盘见底），但在14-15牛市中都仅上涨了2.5倍左右，当然在15年后的熊市中茅台和万科A继续大涨，表现出少数大消费股优异的穿越牛熊的惊艳表现。券商和银行，很多人在14-15牛市中都重仓介入，因为在上一轮牛市中它们表现实是太惊艳了，并且牛市来了券商业绩暴涨也是有很强的逻辑基础，但遗憾的是，这轮牛市它们的回报率并不理想，如中信证券和招商银行在06-07牛市中分别涨了27倍和13倍，但在14-15牛市中仅上涨了3.5倍和2.5倍，和14-15牛市中的主流牛股50倍、60倍的涨幅不可同日而论。

同时我们也看到有少数股票穿越了两轮牛市和两轮熊市，股价不断上涨，为长期投资者带来了非常丰厚的回报。如贵州茅台、格力电器、万科A、伊利股份、恒瑞医药和片仔璜等，主要集中在消费和医药行业，如何发现此类极少数的优秀标的并坚持长期持有，对投资者是一个非常大的考验，或许只有极少数优秀投资者才能在极少数的长牛股上赚的盆满钵满。

现在时间进入了2019年的第三季度，新一轮的牛市若隐若现。A股从2018年见底以来，5G、科技、医药、消费等个股轮番上涨，似乎进入了一个新的牛市周期，先于大盘见底的个股如沪电股份、中国软件，从2018年的最低点算起到2019年的最高点，都已经上涨了7.9倍，隐约展现出新一轮牛市中大牛股的风采。

纵观2019年的时代背景，和五年前相比已经发生了很大变化。中美贸易战和美国对中国的科技封锁成为一个常态化的状态，5G的持续推进产生新一轮的科技投资热潮，国家强调安全可控的大背景下对硬核科技的创新和突破成为一个迫切又必须的任务。所以新一轮牛市中的牛股，我们一定要结合时代背景去挖掘，并且这轮牛市中牛股出现的板块大概率不会是上两次牛市的牛股集中的板块，一定会出现一些全新的概念和全新的板块，这也是我们前面回顾历史所得出的结论。

下面就对本轮牛市中可能出现的牛股板块进行一个系统的梳理：

第一、国产芯片。芯片是现代工业的粮食，是现代高科技的核心所在，在芯片领域中国和美国有着的巨大差距，美国断供中兴、华为、海康等的芯片供应，可以说是美国抓住了中国最薄弱的环节进行攻击，也让中国实实在在的感受到了被别人卡脖子的感受，从政府高层到芯片的使用企业，都达成了芯片供应必须国产化的共识，从国家到民间都开始强烈扶持国产芯片。所幸的是，中国的过去十多年已经在芯片领域投入了巨大的资金，也取得了一些初步的成就，一批优秀的海归回国后创办了一批优秀的芯片设计公司，在芯片领域中国已经具有了初步的竞争力，已经突破了从0到1的过程，解决了从无到有的问题，现在正在解决从有到优的问题。

A股在最近几年上市了一批优秀的芯片设计公司，为投资者提供了极佳的投资标的，如模拟芯片领域的圣邦股份、专注于突破GPU瓶颈的景嘉微、专注于自主CPU设计的北京君正、指纹识别做到全球第一的汇顶科技、并购豪威成为世界三大CMOS摄像头传感器的韦尔股份、优秀海归创办的兆易创新、卓胜微、博通集成、乐鑫科技等等，都在芯片的各个细分领域快速突破，产品得到了大客户的认可和认证，越来越多的整机和终端产品中开始使用国产芯片，如华为、海康、OV、小米等都开始批量大规模的采购国产芯片。芯片板块是大牛股的第一备选板块。

第二、5G和安全可控投资的受益标的。5G投资的预算是1.5万亿，安全可控投资的广义预算是2.5万亿，加起来一共是4万亿，4万亿的投资会拉动一大批公司的业绩暴涨，同时也会带来个股的暴涨。如PCB领域的沪电股份和深南电路、天线领域的硕贝德和信维通信、国产PC机的中国长城、国产操作系统的中国软件、国产银行核心系统的长亮科技、国产服务器的浪潮信息和中科曙光、国产网络设备的紫光股份和星网锐捷、网络安全领域的深信服和启明星辰、云计算中的用友网络和宝信软件、声光AR/VR中的水晶光电和歌尔股份、高清视频会议中的视源股份和亿联网络等。这个板块还有很多细分领域可以挖掘，也会是大牛股的富矿。

第三、医药研发和创新药物。带量采购极大的压缩了仿制药的盈利的空间，促使药企创新转型，国家出台一系列鼓励药品创新的政策以及加大对创新药的支持力度，使得国内创新药市场进一步扩大。最先受益的就是提供创新药研发和生产的企业，如分子切块的药石科技、一站式医药研发外包的药明康德和康龙化成、临床前和临床研究的昭衍新药和泰格医药、医药研发生产领域的凯莱英和博腾股份、创新药中的恒瑞医药和贝达医药、独家药物中的我武生物和长春高新。另一个受益标的就是医疗器械和医疗服务板块，特别是其中的眼科、牙科、骨科等细分领域的公司，如眼科中的欧普康视和爱尔眼科、牙科中的正海生物和通策医疗、骨科中的大博医疗和凯利泰、医疗器械中的迈瑞医疗和安图生物、快速诊断中的万孚生物和艾德生物、医检外包的金域医学、医疗器械新锐南微医学和心脉医疗等等。

第四、新型消费类公司。消费永远是出牛股的地方，但消费也要与时俱进，在本轮牛市中，我们更应当去寻找那些具有个性化、鲜明特点、迎合80后、90后甚至00后消费观的公司。如化妆品领域的丸美股份和珀莱雅、电子商务中的南极电商、连锁零售行业中的爱婴室和家家悦、创意电器中的小熊电器、休闲零食中的绝味食品和三只松鼠、品牌箱包中的开润股份、轻奢休闲服装中的比音勒芬、面包糕点行业中的桃李面包和广州酒家、文具珠宝行业的晨光文具和周大生、教育和人力资源行业中的中公教育和科锐国际等等。时代在变、消费者的偏好也在变，只有紧跟时代潮流，才能创造超额收益。

上面梳理出了本轮牛市可能出现大牛股的四个板块，仅供大家参考，不作为投资建议。

每一轮牛市的龙头牛股都会涨的让人瞠目结舌，如06-07年牛市，中国船舶一共上涨60倍；14-15年牛市，银之杰一共上涨76倍，这些龙头牛股都是先于大盘见底，具有鲜明的时代背景以及在当年时点的业绩暴涨。未来几年，在5G、自主创新、安全可控的时代背景下，也会出现一批大牛股，涨幅甚至会达到50-100倍，而到现在，涨幅最高的沪电股份和中国软件，也不过7.9倍，其他优质股涨幅也不过三、四倍而已，站在历史的高度看，大牛股在后面还有巨大的上涨空间，抓住牛市中的大牛股，会让我们的财富上升到一个新的台阶。

声明：

本文中所述个股仅为论述逻辑之举例，不作为投资建议。

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