宏观经济学
一.导论
- 怎样判断经济形势?
- 长期中经济增长的奥秘在哪?
- 为什么经济有短期波动?
- 政策的走向应该怎么判断？
- 对外开放对政策选择有哪些烦恼?
二.国内生产总值
宏观经济指标
国内生产总值（GDP） ：是一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。用于衡量经济发展的总体情况
GDP拆成5个部分：
- 收集的对象：产品和服务
- 最终的产品和服务（不计入中间产品的价值）
- 区域范围：国内 （只对地理的限制，对居民的国籍身份没有限制）
- 给定时期的当期产出
- 市场价值（我们预计这些产品和服务在市场上出售，用每一产品或服务的市场价值来进行加总）
价格对就业的影响
弊端:未衡量非经济活动、非市场交易、维护环境
三、从支出角度看GDP
不同角度看GDP：
- 1.从支出的角度
- 2.从生产行业的角度
从支出的角度看GDP
GDP是产品和服务的总和，从谁付钱购买，即支出的角度看。
GDP是以下三种需求的总和：最终消费的需求、投资的需求、净出口的支出
生产行业的角度GDP
第一产业:农业、林业、牧业和渔业。
第二产业:采矿业、制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业、建筑业 。
第三产业:即服务业，是指除第一产业、第二产业以外的其他行业。
总结：
- 从支出的角度看GDP——GDP是三大需求的总和。
最终的消费 投资 净出口
- 从部门的产值来划分GDP
第一产业 第二产业 第三产业
- GDP度量中存在的问题
四、价格指数
通货膨胀:一般指：在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。
总体物价水平上升
衡量总体价格的指数
价格指数构造步骤:
第1步.选择 一组产品和服务 一个基期
第2步.算出在基期价格下购买这组产品和服务的成本。 基期成本
第3步.算出在第t期价格下购买这组产品和服务的成本。t期成本
第4步.计算价格指数 第 t期，价格指数=t期成本/基期成本*100
基期价格指数为100
例子：
居民消费价格指数（Consumer Price Index,CPI):包含一般消费者所购买的产品和服务。价格为市场零售价格。
GDP平减指数（GDP deflator):包含一国生产的所有产品和服务。 价格为市场零售价格。
生产者出厂价格指数(Producer price index,PPI) 包含一个国家生产的所有产品和服务。 价格为出厂价格。
PPI 衡量在企业的批发环节价格的变动情况。
总结：
- 价格指数的概念和构造
价格指数包含的产品和服务
- 用什么价格计算价格指数
五、价格指数的运用
GDP平减指数的应用
GDP平减指数衡量的是中国所有产出的产品和服务的价格水平的变化。
名义GDP:
- 把今年生产的所有产品和服务，在当下价格的总成本或者市场价值称为名义GDP。
- 包含了价格变动的GDP。
实际GDP:
- 基期价格下的成本或者市场价值称为实际GDP。
- 不包括价格变动的GDP。
GDP平减指数的应用:
价格指数=当期成本/基期成本*100
=名义GDP/实际GDP*100
GDP平减指数帮助我们把名义GDP转化成实际GDP，用2018年的实际GPD和2017年的实际GDP相比，可计算出GDP增长率。
GDP增长率的数据----->实际GDP的比较
GDP增长率=后一年实际GDP/前一年实际GDP
通货膨胀
最常见的通货膨胀率是CPI通货膨胀率。
计算公式：两年之差/上一年
工资是否跑赢物价？→实际工资增长率
计算公式:
实际工资增长率=名义工资增长率-通货膨胀率
实际工资增长率“+”---> 工资增长＞物价增长
实际工资增长率“-”---> 工资增长<物价增长
金融机构投资是否保值？
计算公式:实际利率=名义利率-通货膨胀率
实际利率“+”---> 投资回报＞物价增长
实际利率“-”---> 投资回报<物价增长
通货膨胀的代价
- 在一个市场经济中，价格传递了重要的信息。如果出现通货膨胀，价格系统里面就加进了很多的噪音。
- “鞋底磨损”的成本：为避免通货膨胀带来财富损失，人们要管理现金持有量。
（存钱，没有电子银行时，损耗你的鞋底）
- 财富从债权人转移到债务人，或者说从存钱的人转移到借钱的人。
（借钱，由于物价上涨，还钱时的100元价值低于借钱时100的价值。
总结
- 计算真实的经济产出的增长
- 计算通货膨胀率
- 把各种名义变量的变化转化成实际量的变化。
六、就业
就业是最大的民生
是不是有工作的人就是就业人口，没工作的人就是失业人口呢？
城镇调查失业率
就业数据收集:国家统计局抽样调查12万户城镇家庭（本地人口+外地人口），这些家庭中每个16周岁及以上的人都被分为三类:
就业人口:上一周有全职工作或兼职工作（最少1小时）休假和暂时离职也包括。
失业人口:上一周没有工作，而且最近三个月找过工作的人。
非劳动力:上一周没有就业，而且最近三个月没有找过工作的人。（正在上学的16周岁以上的学生，有劳动能力，但不想劳动的人）
定义：
劳动年龄人口：16周岁及以上的所有人。
劳动年龄人口=就业人口+失业人口+非劳动力
（劳动年龄人口=5.7+0.3+4=10亿）
劳动人口：包括那些有劳动意向的人，即就业人口和失业人口。
劳动人口（有劳动意向）=就业人口+失业人口
（劳动人口=5.7+0.3=6亿）
劳动参与率=劳动人口/劳动年龄人口X100%
衡量在16岁以上有劳动能力的人中，有多少人愿意参与劳动。
(劳动参与率=6/10*100%=60%）
失业率：计算在有意愿劳动的人当中，有多少人是没有工作也就是失业的。
失业率=失业人数/劳动人口x100%=失业人数/(失业人数+就业人数)*100%
七、失业的种类
1.摩擦性失业:劳工和雇主的匹配过程中出现的短期失业。
原因：因为有不同的劳工，也有不同的雇主，双方的匹配需要时间。
2.结构性失业:在经济总体产量正常的情况下存在的长期失业。
原因：
- 劳工技能和空缺的职位之间出现了长期的步匹配。（衰退行业中失去工作的工人）
劳工市场的结构性特征：工会、政府和非政府机构对劳工市场的管制、歧视等。
3.周期性失业:经济衰退期间出现的失业
（经济比较差时，旅游业开工不足。）
由于存在摩擦性失业，在市场经济中零失业是不现实的。
自然失业率(Natural rate of uneployment,NRU):
NRU=(失业人口-周期性失业人口)/劳动人口*100%
"自然“:指在现有社会经济制度下、排除萧条和过度繁荣的影响，我们应该观察到的失业率。
总结：
- 三种类型的失业
（摩擦性失业、结构性失业、周期性失业）
- 自然失业率概念
八、历史观察问题
经济增长在历史中的现象和问题
工业革命前人均产出没有增长
重要的问题：
如何解释我们观察到的若干现象：
- 在工业革命前全世界的人均产出基本没有增长
- 工业革命后人均产出有持续增长
- 增长的分布很不均匀
- 若干发达国家的人均产出水平趋同
九、生产要素的作用
生产要素的积累能否带来经济增长
- 生产资本（机器、设备、厂房、电脑等）
- 人力资本（劳动力）
- 自然资源（土地）
索罗-斯旺模型:（由美国经济家索罗和澳大利经济学家斯旺在1956年各自独立构造了该模型）
- 随着投入人均资本增加，资本带来的额外产出（边际产出）逐步减少。
- 同时资本成本以固定速度增加。
- 最终对资本的投资无法得到正回报。
- 资本积累本身不能成为长期中增长的动力。
- 同理，所有回报递减的投入要素都不能成为增长的来源。
投入产出比小于1则不能成为增长来源。
十、技术和效率
长期增长来源是经济中对要素使用效率的提高。
全要素生产率(total factor productivity,TFP):
一个经济或者企业使用所有要素的效率，衡量一个经济的技术和效率水平。
科学技术+制度效率=全要素生产率
增长根本性因素:制度、地理、自然资源、文化
制度：根据环境是否宜居，殖民者留下了不同的制度，制度长期影响后来的经济发展。
地理：地理通过运输成本、贸易和投资成本、人员交流和技术传播等渠道影响经济。
自然资源：自然资源禀赋很好的国家，它的发展并不是太好。
文化：信任，对经济有正面的影响。
十一、对增长理论的总结
- 在工业革命之前，人均产出基本上没有增长；
- 在工业革命之后，人均产出出现了持续的增长。
回顾增长的现象
1.在工业革命前全世界的人均产出基本没有增长
- 农业社会的阶段，技术的进步非常小，非常缓慢。
2.工业革命后人均产出有持续增长
- 工业革命中，企业的创新带来了技术的进步
- 社会发生变革，很多现代的生产制度建立起来。
3.各个国家之间的增长和收入分布很不均匀
每个国家增长情况差异很大的原因:
- 技术的传播以及先进制度传播，存在很大的阻力或者一些阻碍因素。
- 免费的技术和先进知识，需要有相应人力资本，才能吸收和利用。
- 制度环境也可能影响技术传播。
4.若干发达国家的人均产出水平趋同
- 一些国家在使用先进技术方面的效率比较接近
趋同效应:发达国家使用先进技术方面效率比较
十二、经济波动
关注短期波动的原因
衰退（收缩）：经济增长显著低于正常水平的时期。
衰退判断方法：连续两个季度实际GDP下降
经济萧条:非常严重的长期经济衰退(1929--1933)
潜在产出（潜在GDP）：一个经济可持续的最大产出（实际GDP)
潜在产出,一个经济正常的最大产出，不能产生劳动和资本的过度使用
- 潜在产出发生变化
- 实际产出偏离了潜在产出
产出缺口=实际产出-潜在产出
扩张：经济增长率高于正常水平的阶段。
繁荣：特别强势及长时间的经济扩张。
正为扩张，大和长期扩张为繁荣
短期波动:没有规律性
经济周期原因:内生波动，外部冲击
内生波动:（有规律）存货周期、政治经济周期、混沌理论（由数学公式...）
外生冲击：需求冲击、供给冲击
外生冲击:货币政策、凯恩斯主义需求
经济学家的研究
- 凯恩斯主义及新凯恩斯主义的经济学家强调对需求的冲击。
- 新古典主义的经济学家强调货币政策(弗里德曼和舒沃茨，1963)以及全要素生产率(基德兰和普雷斯科特 80 年代的工作)带来的冲击。
本课程研究
- 外生冲击，如何影响经济以及相对应的政策措施。
- 研究短期波动的困难：缺乏数据。
十三、凯恩斯主义
凯恩斯理论的背景:
1.来源经济大萧条（1929到1930年代晚期）美国的GDP下降了26.3%
2.1929-1933，美国的失业率达到23.4%
3.二战爆发后，才回到了5%左右
内外交困
1.苏联计划经济的挑战。
苏联经济1920和1930年代迅速崛起
2.当时主流的古典经济学主要关注总供给
3.需要新的理论和政策。
凯恩斯理论的思想
- 1.总需求对产出和就业在短期有很大的影响。
- 2.总需求不一定等于产能。
- 3.私人部门个体的决定有时会导致缺乏效率的宏观经济后果（衰退）。
- 4.政府应运用积极的财政和货币政策来调节总需求。
- 5.提倡一种混合经济：私营经济为主体，萧条期间辅以政府干预。
凯恩斯理论的影响
- 1.对宏观经济政策有巨大影响。
- 2.在1936到1973年间成为标准的宏观政策。
- 3.在1970年代出现滞涨后受到质疑。
- 4.在2008年的全球金融危机后，再次成为主要的政策选择。
含义:平时以经济规律，衰退由政策调控。
凯恩斯模型:
总需求=消费+投资+政府支出+净出口
消费=自发消费+边际消费倾向*(总产出-税收）
边际消费倾向在0-1之间
总产出=总需求
消费:
自发消费:不取决于现阶段收入的必须消费
引致消费:税后收入增加引起相关的消费
总结：
1.凯恩斯主义理论的大背景
凯恩斯主义的思想 混合经济的模式
2.一个简单的代数模型
政府的政策在经济衰退时可以调节总需求，缓冲经济衰退的冲击
3.凯恩斯主义模型应用的一个合理场景
十四、财政政策
财政开支乘数
政府采购
模型中的乘数为=1/1-边际消费倾向
政府减税
模型中的乘数为=边际消费倾向/1-边际消费倾向
（边际消费倾向<1)
永久收入假说（弗里德曼）
- 1.在决定消费水平的时候，考虑的是长期的收入分配问题。
- 2.消费者希望把消费平均分配到每年里面。
- 3.一次性的收入变化对人一生的收入影响很小。
- 4.财政政策对具体的个人的消费和其它需求的拉动是很小的，支出的乘数接近零。
挤出理论
家庭部门的预期
财政政策的供给效用
- 1.政府对基础设施的投入增加资本存量，提高潜在产出水平。
- 2.减少劳动所得税和资本所得税能刺激资本和劳动的供给。
- 3.有些经济学家强调减税的供给作用，并不强调对需求方的拉动。
总结：
- 财政支出乘数衡量财政政策的效果
- 不同经济学家对财政政策的效果大小的争论
有提升和拉动作用 拉动程度有争议
十五、货币定义及货币数量论
货币 定义：任何可以在交换中作为一般等价物的资产。
货币功能：
1.交换媒介：避免了物物交易的不便
2.记账单位
3.储存价值：退出流通的货币可储存价值，名义回报率为0.
价格P=MV/Y
通货膨胀：如果货币流通速度V和产出Y相对稳定，那么货币供给的增加会引起价格水平的同比增加。
弗里德曼：“通货膨胀，无论何时何地都是一个货币现象."
总结：
- 1.货币就是任何在交易中被广泛接受的一般等价物。
- 2.直觉上，货币供给越多物价越高。
- 3.但是这个关系不是简单的成比例增长，具体要看货币的流向。
十六、货币银行及货币创造
中国的货币统计口径
M0:流通中的现金 M1:M0+单位活期存款
M2:M1+企业定期存款+储蓄账户存款
货币=流通中的现金+存款
贷款创造货币
银行，只留一部分现金作为准备金，余下的钱借出去，收利息。
准备金率=银行准备金/存款
准备金制度的风险
- 1.现代银行制度是建立在准备金率<1的基础上的，即部分准备金。
- 2.银行通过贷出大部分存款来获得利润。
十七、历史上的货币政策
1.金本位
金本位，使用含金的硬币，或者是以黄金支持的纸币作为货币的货币体系。
金本位
- 一战期间，交战国停止了互相贸易，金本位带来的稳定汇率不在重要。
- 交战国在国内实行贬值来征收铸币税。
- 在一战后，很多国家试图回归金本位。
- 但不久后，大萧条冲击了世界经济。
2.布雷顿森林体系
布雷顿森林体系：美元本位
本质 以美元为中心建立的货币体系。
- 美元盯住黄金：金价为35美元1盎司
- 其他主要货币盯住美元。
- 美国政府有义务将体系内其他政府和央行的美元换成黄金。
- 普通居民不能把美元换为黄金。
- 美国很大程度上保持了货币政策自主。
- 在60年代，伴随着越南战争，美国的货币供应上升，推高了通货膨胀。
- 无法相信美元的价值仍然和黄金保持35：1的比例
- 1971年8月美国总统尼克松结束了美元和黄金的可兑换性，终结了布雷顿森林体系。
3.货币主义的理论和实践
货币数量论/货币主义
货币流通方程式 M*V=P*Y
P=MV/Y
假定货币流通的速度恒定
通货膨胀率≈货币供给增长率-实际GDP增长率
货币主义者主张
十八、现代货币政策
目前多数国家，中央银行使用名义利率作为主要的货币政策的工具来调控经济。
名义利率，指借钱时候要支付的利率。
实际利率=名义利率-通货膨胀率
如何实施
央行设定目标利率
- 如果利率高于目标，央行将增加货币供给。
- 如果利率低于目标，央行将减少货币供给。
名义利率可以为负吗？不可以
非常规货币政策
- 很难估计量化宽松和前瞻指引对GDP的作用。
- 但是我们可以考察量化宽松和前瞻指引发挥作用的两个中间渠道：利率和资产价格。
十九、总供给总需求模型的框架
总供给总需求模型
- 在引入对通货膨胀的讨论后，需要一个比简单凯恩斯模型更全面额模型
- 财政政策对产出和通货膨胀的影响
- 货币政策对产出和通货膨胀的影响
- 经济的短期和长期均衡
核心部分
二十、总供给总需求模型中的政策选择
总供给总需求模型
需求 短期供给 长期供给
经济对冲击的反应
应对冲击
- 政府政策干预
- 政府政策不干预，市场出清
政府介入经济
财政政策 减税和增加政府开支，将总需求移回到原来的位置。
货币政策 降低利率刺激经济，增加总需求。
如何理解短期和长期
短期 企业无法迅速调整价格来使产出达到长期均衡水平。1-2年
长期 价格因素的影响消失，市场出清，产能回归潜在产能。3-5年
二十一、汇率
国家经济往来
贸易 投资 旅游
国际收支账户：统计一个国家与其他国家地区的交易。
汇率：在国际经济交往中，对不同的货币进行兑换时使用的比价。
双边名义汇率：一个国家和另一个国家之间货币兑换的比例。
双边实际汇率，在两国的贸易中，影响短期贸易优势的校对过价格差别的汇率。
购买力平价汇率的用途
- 对于有些国家，购买力平价汇率是市场汇率在长期中的合理估值。
- 购买力平价汇率可以帮助我们对比不同国家的实际产出水平。
名义有效汇率
- 实际上是多个双边汇率的平均
- 根据不同国际在国际经济中的重要程度，我们可以给不同的国家的汇率不同的权重
二十二、汇率理论
基于宏观经济学的理论
二十三、汇率制度和国际宏观政策
