在2023年的经济展望中，衰退担忧席卷了全球市场。然而，对于美国经济的前景，有些观点引发了热议。阿波罗全球资产管理公司的首席经济学家Torsten Sløk近日发表了一份报告，立下了一个引人注目的论断——“2025年美国经济衰退的概率为0%”。这个惊人的论断迅速吸引了投资者的注意，而随之而来的则是一份关于未来市场风险的清单。

美国经济的逆势而上

首先，让我们看看美国经济在2023年取得的率先增长数据。经济学家们本应预计进入2024年后，美国经济会显著放缓，然而事与愿违，实际上却实现了强劲增长。根据Sløk的分析，2024年，美国GDP有望增长近3%，预计新增200万个就业岗位，这无疑是一个令人振奋的信号。高盛的首席经济学家简·哈祖斯也表示，在消费者支出稳定的背景下，美国经济增速明显超过预期。

投资者们不禁要问，那么在如此良好的经济气候下，市场的风险究竟在哪里？

顶级学者的12大风险清单

正如Sløk指出的那样，虽然衰退并非眼下需要担忧的重点，但美国经济面临的挑战依然不少。他列出了未来一年值得投资者关注的12大风险，其中，最令人关注的包括即将回归的关税政策和科技龙头企业的业绩预期。

1. 关税政策的潜在威胁

Sløk强调，特朗普若重掌白宫，实施关税的可能性高达90%。在竞选期间，特朗普不断发出对相关产品加税的威胁，尤其是针对美国重要盟国如加拿大和墨西哥。这种局面可能导致美国与其他国家关系紧张，并影响跨国公司的供应链及盈利能力，进而影响股市的稳定性。

2. 英伟达的业绩表现

接下来，另一项重要风险是科技股的表现，特别是英伟达。Sløk预计，英伟达2025年的业绩可能无法满足投资者的高预期，发生这种情况的概率同样高达90%。考虑到英伟达在全球企业中的市值地位，以及其对半导体行业的影响，这一风险不容小觑。

在英伟达第三季度财报发布后，尽管其盈利超出了一些预期，但市场对于未来业绩指引的失望（导致股价一度下跌10%）让人们对其未来充满不确定性。投资者们需要对此保持警惕，适时调整投资策略。

3. 通货膨胀的突然反弹

Sløk还警告，通货膨胀的反弹可能促使美联储重新加息。在他看来，基于强劲的经济数据、关税政策、移民限制以及季节性因素，2025年第一季度可能出现加速的通胀情况。这种情况出现的概率为40%。如果这种预期成为现实，美联储可能在短期内进行加息，10年期美国国债收益率可能突增至5%以上。

上行风险的存在

当然，在所有的风险中，也并非没有利好因素。根据Sløk的分析，美国经济进一步加速的可能性、投资者信心恢复导致的权益市场活动增加，以及并购及IPO活动的提升都是值得期待的景象。预计这种情况的发生几率在75%至85%之间。

结尾思考

综上所述，2025年美国经济衰退的预期几乎可以忽略不计，但风险依然存在。投资者需要紧盯关税政策变化、科技股表现及通货膨胀动态等多方面的影响因素，并适时做出应对。经济的未来充满不确定性，正是我们需要不断探索和思考的地方。